설 연휴 기간 국내 금융시장에 충격을 줄 수 있는 사건들이 잇따랐다.
일본에서는 9일과 10일 주가가 폭락해 도쿄 증시의 닛케이 지수가 8%나 밀렸다. 일본 증시의 폭락세를 초래한 요인으로는 여러 가지를 들 수 있겠지만, 그중에서도 ‘마이너스 금리’ 정책이 시장의 신뢰를 무너트린 점이 우선 거론되고 있다.
여러 부작용을 감수하면서까지 마이너스 금리 정책을 강행한 것은 엔화의 가치를 떨어트려 일본 기업들의 수출 경쟁력을 확보하자는 데 주된 목적이 있다. 그러나 중국경제의 불안, 유가 하락 등으로 신흥국을 빠져나간 국제 투자자금이 ‘안전 자산’으로 분류되는 엔화와 일본 국채 등에 몰리면서 엔화 가치는 오히려 올라가는 추세다.
결국 일본 경제는 마이너스 금리의 부작용은 고스란히 떠안은 채 ‘엔화 약세’라는 당초 목표도 달성하지 못했고, 이에 따른 시장의 실망과 불안이 주가 폭락으로 이어진 것이라고 볼 수 있다.
여기에 미국의 금리 인상 속도가 지연될 가능성도 제기됐다. 재닛 옐런 미국 연방준비제도(연준) 의장은 10일(현지시각) “미국 경제의 성장과 연준의 금리 인상을 늦추게 할 글로벌 위협 요인이 있다”면서 금리 인상의 속도를 제어할 가능성이 있음을 시사했다. 연준은 지난해 12월 16일 금리 인상을 단행해 2008년 금융위기 이후 7년간 유지했던 제로금리 시대의 막을 내렸다. 이어 올해에도 약 4차례 추가 금리 인상을 할 것이라는 게 시장의 대체적인 전망이었다.
일본과 유로권, 중국 등 주요 경제권이 경쟁적으로 자국 통화가치 절하와 유동성 증대에 나서고 있는 가운데 유일하게 금리 인상 추세였던 미국마저 ‘페이스 조절’에 나섬으로써 국제 통화ㆍ환율 전쟁은 한층 격화할 전망이다.
남북 간의 긴장 고조는 새로운 악재는 아니며 웬만한 관련 뉴스에는 시장이 내성을 갖게 됐다는 시각도 있다. 그러나 개성공단의 가동중단 결정은 초유의 사태인 데다 향후 상황이 어떻게 전개될지 예측하기도 어려워 시장의 불안감은 예전과는 다른 차원이라고 보는 것이 합당할 것이다.
개별적으로도 ‘초대형 악재’라고 불린 사건들이 한꺼번에 돌출하다 보니 국내 금융시장이 충격을 받는 것도 당연한 일이다. 예상했던대로 연휴 후 첫 영업일인 11일 우리나라 주가는 큰 폭으로 내렸고 외환시장에서 원·달러 환율도 하락세를 나타냈다.
코스피지수는 2.93%, 코스닥은 4.93%가 각각 급락했다. 원·달러 환율은 달러당 5.1원이 오른 1202.5원에 마감됐다. 당초 우려에 비한다면 환율은 안정적인 추세를 보였고 주가는 코스피 지수를 기준으로 할 때 3년9개월만에 가장 큰 폭의 하락세를 나타냈으나 문제는 지금부터다. 춘제(春節·음력설)와 건국기념일로 중국, 일본 증시가 각각 휴장한 가운데 이날 개장한 홍콩 증시의 홍콩항셍중국기업지수(HSCEI·H지수)는 장중 6% 가까이 폭락하는 등 글로벌 증시 약세도 계속될 조짐을 보였다.
일본 금융시장의 불안이나 연준의 금리 인상 지연, 남북 긴장 고조 등은 하루아침에 털고 넘어갈 수 있는 문제들이 아니다. 정책·금융·통화 당국은 국내외 금융시장의 동향을 면밀히 모니터하면서 추가적인 악재에 대비한 비상대책들을 재점검해야 할 것이다.
특히 미국의 금리 인상 속도가 늦춰질 가능성이 커졌기 때문에 우리나라 통화당국도 운신의 폭이 넓어졌음에 주목한다. 오는 16일 열리는 금융통화운영위원회에서는 국내 금융시장의 안정과 경기 부양의 필요성, 경쟁국들의 확장적 통화정책 등을 종합적으로 고려해 합리적인 결정을 내려주기를 기대한다. 연합
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