임박한 美 금리인상 충격에 대비해야
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임박한 美 금리인상 충격에 대비해야
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  • 승인 2016.08.29
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 미국의 금리 인상이 가시권에 들었다. 재닛 옐런 미국 연방준비제도(Feb) 의장이 ‘잭슨홀 회의’라고 불리는 연례 경제정책 심포지엄에서 추가 금리 인상 가능성을 강하게 시사했다.
 그는 세계중앙은행 인사들이 참여한 이 회의에서 “견고한 고용시장과 미국 경제전망 개선 등의 측면에서 볼 때 연준은 금리를 인상하는 방향으로 움직이고 있다”면서 “최근 몇 달간 금리 인상을 위한 여건이 강화됐다”고 밝혔다.
 미국의 ‘경제 대통령’이 약 두 달 만에 금리 인상에 관해 공식적으로 행한 언급이다. 12월 인상에 무게가 실리고 있지만, 일각에서는 연준이 9월 20~21일 예정된 다음 연준 회의에서 전격 금리 인상을 단행할 가능성도 제기하고 있다.
 미국의 금리 인상은 국제 금융시장의 불확실성을 높이고, 우리나라를 비롯한 신흥 경제국가들에서 외국인 자본 이탈을 초래할 수 있다. 미국의 금리 인상에 따른 내외금리 차 축소는 신흥국에 들어와 있는 외국 자본이 빠져나가는 원인이 되기 때문이다. 지난해 미국의 금리 인상 전망이 확산했을 때도 이런 현상이 뚜렷하게 나타났다.
 미국 금리 인상설이 나왔던 작년 6월부터 올해 2월까지 국내 채권, 주식 등 증권시장에서 9개월 연속 외국인 자금이 유출됐다. 유출 규모는 266억 달러(약 30조원)에 달했다. 미국의 금리 인상설이 구체화한 24~26일에도 코스피에서 외국인은 순매도 행진을 펼쳤고 주가는 내림세를 보였다.

 미국의 금리 인상으로 인한 불안감은 실물경제에도 악재로 작용한다. 미국 금리 인상으로 한국뿐 아니라 중국, 동남아등 신흥국 시장이 타격을 받으면 우리 기업들의 수출이 위축될 우려가 크다. 수출 감소가 계속되는 상황에서 경제가 더 어려워지는 것이다.
 외국인 자금 이탈을 막기 위해서는 국내에서도 금리를 올릴 필요가 큰데 이 경우 가뜩이나 침체한 경기를 더 위축시키게 된다. 채무가 많은 기업과 가계의 이자 부담이 늘어나기 때문이다. 지난 6월 말 현재 1257조3000억원으로 급증한 가계부채가 큰 걱정거리다.
 금리 인상은 가계대출의 부실화를 초래해 금융권과 경제 전체로 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 따라서 미국의 금리 인상이 미칠 충격에 미리 대비해야 한다. 장기적으로 우리 경제 체질을 강화해야 하지만 우선은 급격한 외국인 자본 유출입을 막을 수 있게 금융시장을 면밀히 관찰하고 변동성을 줄이기 위한 대응책을 세워야 한다.
 지난달 말 현재 3714억 달러에 달하는 보유외환, 경상수지 흑자, 한국경제의 기초체력만 믿고 안심해서는 안 된다. 이런 점에서 한국과 일본이 양자 통화스와프 논의를 재개하기로 합의한 것은 다행이다. 비상시에 상대국에 자국 통화를 맡기고 상대국 통화나 달러를 받는 통화스와프는 외환 위기를 막는 데 도움이 된다.
 한국은 과거 외환 위기의 재발을 방지하고 일본으로선 엔화의 국제적 위상을 제고할 수 있어 서로 이득이다. 2011년 700억 달러까지 규모가 늘어났던 양국 통화스와프가 외교갈등으로 인해 지난해 2월 중단됐다. 두 나라가 서로 윈-윈(WIN-WIN)하기 위해 경제협력을 정치와 분리하는 성숙한 자세가 필요함을 고려할 때 아쉬웠던 부분이다. 이번 논의가 두 나라 통화스와프 재개로 이어지기 바란다. 연합



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